Доверительное управление: что это такое и в чем польза для инвестора?

Инвестор на фондовом рынке всегда может научиться управлять своими деньгами: самостоятельно анализировать показатели компаний, отбирать перспективные акции и совершать сделки через брокера. Однако все это требует специальных знаний и времени.

 

Для тех, кто не хочет глубоко погружаться в тему, есть альтернатива – передача денег в доверительное управление (ДУ). Это форма инвестирования, при которой клиент доверяет свои деньги или ценные бумаги профессионалу, а он, в свою очередь, управляет ими в интересах клиента. Профессионалом чаще всего выступает управляющая компания (УК) или инвестиционный банк, которые заключают с инвестором договор доверительного управления (ДДУ).

 

Основной критерий при выборе стратегии – допустимый уровень риска. В зависимости от него стратегии бывают:

 

1. Консервативные. Основной инструмент – облигации.

 

2. Умеренно консервативные. Портфель из акций и облигаций с преобладанием последних.

 

3. Умеренно агрессивные. Акций в портфеле больше, чем облигаций.

 

4. Агрессивные. В основном акции.

 

Впрочем, классификация является условной, главный принцип – наличие или отсутствие тех или иных активов, а также их пропорция в общем портфеле.

 

Риски стратегий ДУ

 

* Рыночный – цены на активы могут измениться так быстро, что управляющий не сумеет среагировать.

 

* Операционный – на практике УК может допускать ошибки при управлении деньгами клиента.

 

* Инвестиционный – стратегия УК показала более низкую доходность, чем ожидалось.

 

Формы доверительного управления

 

Стратегии ДУ могут быть разделены и по форме управления:

 

Коллективное

 

Индивидуальное

 

Коллективное управление предполагает объединение средств большого числа инвесторов в крупные пулы (фонды). Основные инструменты таких стратегий – паевые инвестиционные фонды и ETF (Exchange-traded fund). Этот вариант отлично подходит частным инвесторам с небольшим капиталом.

 

Преимущества коллективной формы ДУ:

 

* Низкий порог входа. Цена одного пая у некоторых фондов меньше 100 рублей.

 

* Прогнозируемые и прозрачные риски.

 

* Высокий уровень защиты средств частного инвестора.

 

* Большой выбор стратегий и гибкие условия.

 

Недостатки коллективного ДУ:

 

* Отсутствие персонального подхода.

 

* Ограниченный список активов, который может использовать УК.

 

* Наличие фиксированной комиссии, которая не привязана к результату стратегии.

 

В отличие от коллективного, индивидуальное управление предполагает персональный подход УК. Обязательным условием будет наличие инвестиционной декларации, отражающей основные параметры стратегии, которую выбрал клиент.

 

Преимущества индивидуальной формы ДУ:

 

*Персональный подход.

 

* Управляющий мотивирован показывать высокую доходность.

 

* Высокая степень защищенности частного инвестора.

 

Недостатки индивидуального ДУ:

 

* Высокий порог входа.

 

* Фиксированный срок вложений и возможные потери при досрочном изъятии.

 

Как выбрать управляющую компанию

 

Эффективное управление капиталом – основная задача УК, а поиск подходящей компании – один из самых важных этапов.

 

На что стоит обратить внимание при выборе УК:

 

* Лицензия ЦБ. Проверить ее можно на сайте Банка России в разделе «Реестры» – «Список доверительных управляющих».

 

* Объем активов под управлением УК. Эта информация обязательно раскрывается всеми компаниями.

 

* Надежность. Рейтинги всегда находятся в открытом доступе. УК должны обладать рейтингами не ниже А++ или ААА.

 

* Доходность. УК публикуют свою доходность по всем стратегиям.

 

* Издержки инвестора. Все комиссии указываются в договоре клиента с УК. Изучите его внимательно перед подписанием

 

Рейтинг управляющих компаний на «Ветрине продуктов доверительного управления» по сумме чистых активов.

Данные приведены на 30 ноября 2020 года, источник - https://investfunds.ru

 

Как оценивать доходность по стратегиям ДУ

 

Лучший способ оценить доходность стратегии – сравнить ее с доходностью индекса за тот же период. Например, если стратегия предполагает инвестиции в акции российских компаний, то ориентиром по доходности для нее может служить индекс Мосбиржи IMOEX. Хорошо, если результат управления сопоставим или превышает динамику индекса. При этом стоит учитывать, что стратегии ДУ рассчитаны на срок от года, вкладываться на более короткий срок не имеет смысла.

 

Сравнивать стратегии только по прошлым показателям неверно, поскольку полученный ранее результат не гарантирует доход в будущем.

 

Подведем итоги

 

Доверительное управление помогает разместить капитал на выгодных и комфортных условиях с минимальными временными затратами. Выбрать подходящую стратегию можно на нашем сайте в разделе «Доверительное управление». Все представленные в нем компании являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, их деятельность контролируется Банком России.